“南方黑芝麻糊”的最终归宿终究落锤。芝麻糊出产企业——南方黑芝麻集团股份无限公司（简称“南方黑芝麻”）发布通知布告称，公司控股股东曾经完成股份过户登记，控股股东将变动为广西旅发大健康财产集团无限公司（简称“广旅大健康”），实控人将变动为广西壮族自治区人平易近国有资产监视办理委员会（简称“广西国资委”）。至此，南方黑芝麻的创始人退居幕后，将这家“中国黑芝麻财产第一股”的将来成长权，完全交予国资之手。据近几年财报显示，南方黑芝麻曾勤奋进行过多元化转型，但曾经持续三年营收下滑。此外，南方黑芝麻还签订了对赌和谈，和谈要求公司正在2028年净利润需达到1。15亿元。业内人士认为，其最大问题是品牌老化。正在广西国资委入从后，大概能为南方黑芝麻带来新的变化，但外行业合作中，还有新的变数。饮料行业不竭变化的当下，南方黑芝麻面对着合作愈发激烈的问题，伴跟着船掉头的问题，南方黑芝麻此次吸引广西国资入从，大概会是机遇。按照南方黑芝麻通知布告，其原控股股东黑五类集团向广西旅发大健康财产集团无限公司和谈让渡股份事项，已完成过户登记手续，并取得了《证券过户登记确认书》。至此，南方黑芝麻控股股东由黑五类集团变动为广旅大健康，公司实控人变动为广西壮族自治区人平易近国有资产监视办理委员会。2025年8月8日，南方黑芝麻其时的控股股东黑五类集团取广旅大健康签订了《股份让渡和谈》，黑五类集团拟通过和谈让渡体例将其持有南方黑芝麻超1。5亿股（约占公司总股本20%）的无限售畅通股股份让渡给广旅大健康；本次股份让渡项下标的股份让渡价钱为6。25元/股，对应让渡价款总额约9。42亿元（含税）。同日，黑五类集团、韦清文、李汉荣、李汉朝、李玉琦签订《表决权放弃许诺》，前述许诺人许诺自《股份让渡和谈》项下标的股份过户完成之日起，无前提且不成撤销地放弃股权让渡买卖后合计持有公司总股本约17。66%对应的表决权，亦不委托任何其他方行使该等股份的表决权。正在《股份让渡和谈》签订后，广旅大健康按照商定已于2025年8月22日将诚意金共15000万元领取给了黑五类集团，诚意金已领取完毕；残剩的让渡价款待本次让渡标的股份完成过户手续后的10个工做日内领取。2025年12月13日，南方黑芝麻收到广旅大健康转发的国度市场监视办理总局出具的《运营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书》（反执二审查决定〔2025〕731号），履行了消息披露权利并发布了进展通知布告。2026年1月5日，广西旅逛成长集团无限公司（简称“广旅集团”）号发布动静称，2025年12月30日证券买卖过户完成，标记着旗下广旅大健康收购南方黑芝麻约20%控股权项目收官。至此，广旅集团正式入从“中国黑芝麻财产第一股”，完成了从保守旅逛企业向分析性康旅财产运营商转型的环节一步，开创了“文旅国企+健康食物龙头”财产协同新模式，了“文旅+大健康”财产深度融合新征程。福建华策品牌定位征询创始人詹军豪接管新京报记者采访时暗示，广西国资控股素质是资本取信用的双沉赋能。一方面，国资布景能无效降低融资成本、化解汗青资金风险，为产物研发取渠道拓展输血；另一方面，可依托广西当地文旅、康养财产生态，实现“黑芝麻+”场景的跨界落地，同时借帮处所政策倾斜，强化品牌正在健康食物赛道的合规性取合作力。正在本次买卖过程中，广旅大健康取黑五类集团还签订了弥补和谈，此中对南方黑芝麻的净利润进行了，若未能告竣业绩，黑五类集团还将进行补偿。按照和谈，两边最后商定，2025年—2027年三年间需完成的净利润方针别离为0。95亿元、1。05亿元、1。15亿元。但因为2025年即将过去（2025年12月通知布告），为确保公司经停业务的持续不变成长，将业绩许诺刻日延后一年施行。因而上述业绩方针的三年，调整为2026年、2027年和2028年。同时，每年扣非净利润孰低值均不得低于6800万元。若累计现实净利润未达标，让渡方需以现金体例向受让方（广旅大健康）进行弥补，并以本次买卖完成后其残剩持有的公司5%股份供给质押。同时，为确保许诺实现，和谈明白商定，正在业绩许诺期内，南方黑芝麻“现有营业的日常运营管来由现有团队次要担任”，国资股东将赐与需要授权。不外按照当下的业绩成长趋向来看，南方黑芝麻想要完成对赌的难度还很大。从停业收入来看，2022年、2023年、2024年南方黑芝麻收入别离为30。16亿元、26。77亿元、24。65亿元，同比别离下滑25。07%、11。25%、7。92%。正在曾经过去的2025年，前三季度业绩中，南方黑芝麻停业收入为14。69亿元，同比削减7。52%；归属于上市公司股东的净利润为681。93万元，同比削减83。67%；归属于上市公司的扣非净利润为吃亏632。86万元，同比削减114。28%。全体来看，正在过去2020年—2024年的5年间，南方黑芝麻录得的最高年利润为0。78亿元，也低于业绩许诺的最低方针。业绩颓势的背后，是南方黑芝麻多元化转型的屡次碰鼻。2016年以来，南方黑芝麻正在糊类产物业绩增加触碰“天花板”后进行多元试水，如推出动物卵白饮料黑黑乳，收购糖果饼干企业，涉脚快消品电商平台、锂离子动力电池系统营业等，但结果并不抱负。从多元化的营业来看，电商营业是其除食物营业外的最大收入来历，该营业包罗自有产物的线上运营和为第三方品牌商家供给全域电商、全流程运营办事营业。按照2025年半年报，2025年上半年，南方黑芝麻的第三方品牌电商营业（含办事费）收入约为2。97亿元，占总营收的31。97%，同比下滑6。75%。电商营业始于2017年，这一年南方黑芝麻以7亿元收购了上海礼多多电子商务股份无限公司。2025年5月，南方黑芝麻正在业绩申明会上暗示：“2024年公司第三方品牌电商营业收入下降的次要缘由，是公司自动压缩了低效能的电商营业，2025年公司沉点专注于健康食物财产运营。南方黑芝麻已经充满等候。2017年南方黑芝麻以参股天臣新能源无限公司的体例跨界新能源财产。为实现该方针，南方黑芝麻将部属子公司江西小黑小蜜食物无限义务公司的经停业务转型为储能锂电池出产运营，并正在江西省南昌市新建区扶植磷酸铁锂储能锂电池出产。按照其时的通知布告，该项目预算投资达35亿元。按打算，分两批扶植，一期项目正在2025年1月达产，二期项目估计正在2025年10月达产。就正在其发布的达产日期之前，2024年南方黑芝麻以严控投资风险、避免投资丧失的来由叫停项目扶植。近几年，南方黑芝麻正在其成长中提到最多的就是“大健康”，正在各地发力大健康的布景下，不难看出，南方黑芝麻也但愿搭乘春风，顺势成长。2025年8月，南方黑芝麻正在其官网发布的消息显示，目前南方黑芝麻已成立以黑芝麻糊为焦点，笼盖糊类、饮品、保健食物、休闲零食的多元化产物矩阵，并依托金征宇院士领衔的“江南大学－南方黑芝麻中老年健康食物研究核心”，持续鞭策产物功能化取高端化转型。南方黑芝麻种植示范的建成将进一步强化“+工场+市场”的一体化运营，实现全链质量管控。取此同时，南方黑芝麻也多次正在通知布告中暗示，公司将进一步聚焦“黑色食物”计谋焦点，持续深耕，克意立异，全力打制大健康焦点营业。此外，正在2024年南方黑芝麻对旗下部门资产进行措置时也暗示，对部门资产进行措置是基于公司聚焦和专注于大健康财产运营的成长计谋、优化资本设置装备摆设和提拔资产质量所做的放置，有益于公司优化资产布局、聚焦焦点营业、提拔盈利程度、加速高质量成长。若实现买卖目标，对提拔资产运营效率和提高资产流动性将有必然感化。值得留意的是，本次引入广西国资，创始人们纷纷退居幕后，也了南方黑芝麻办理层的变更问题。此前南方黑芝麻的焦点决策层由李汉荣、李汉朝兄弟为代表的李氏家族，取韦清文及其联系关系方配合形成，但2024年8月，南方黑芝麻完成董事会换届选举，李汉荣之子李玉珺被选举为公司第十一届董事会董事长。创始人之一的韦清文则卸任公司董事、董事长及董事会部属特地委员会相关职务，被聘用为公司终身名望董事长。不外，计谋清晰并不料味着施行顺畅。正在2025年6月，南方黑芝麻及相关义务人收到广西证监局出具的警示函。警示函显示，公司存正在控股股东及联系关系方非运营性资金占用、违规对外问题。南方黑芝麻时任董事长韦清文、总司理李文全、财政总监李维昌、董秘周淼怀是上述违规行为的间接义务人员。广西证监局决定对南方黑芝麻、韦清文、、李文全、李维昌、周淼怀采纳出具警示函的行政监管办法，并记入证券期货市场诚信档案。面对合作压力，公司内控问题呈现，创始人的退场大概对南方黑芝麻留有最初成长的余地。按照广旅集团发布的消息，将来，广旅集团将聚焦从业，依托广西文旅康养行业中业态最完整、财产链最长的劣势，阐扬本钱市场感化，研发出更多合适市场需求、高质量的健康摄生新品，提拔企业焦点合作力，将南方黑芝麻打形成为健康食物行业领军企业。詹军豪暗示，南方黑芝麻当前最大问题是品牌老化、产物单一、渠道固化，叠加前期多元化失利拖累业绩。破局需三管齐下：一是产物年轻化，深耕药食同源赛道，推出芝麻乳、轻养零食等新品；二是渠道场景化，盘活社区团购取立即零售；三是计谋聚焦化，剥离低效营业，锚定健康食物焦点赛道，沉塑消费者。